Đầu tư MST (MST): Doanh thu, lợi nhuận quý III bứt phá, khoản phải thu chiếm 81% tổng tài sản

Trong quý III, MST không ghi nhận doanh thu cung cấp dịch vụ; tuy nhiên doanh thu xây dựng của công ty đạt 76 tỷ đồng (cùng kỳ không ghi nhận doanh thu này). Kết quả, doanh thu thuần của MST tăng gấp 4 lần so với cùng kỳ năm trước, đạt 77 tỷ đồng .

Lợi nhuận gộp cũng tăng mạnh tới 9 lần, đạt 17 tỷ đồng. Biên lợi nhuận gộp tăng từ 9% lên 22%.

Doanh thu tài chính tăng gấp 10 lần, đạt 22 tỷ đồng, chủ yếu đến từ doanh thu lãi tiền chậm tạm ứng từ Công ty Cổ phần Đầu tư Phát triển Bất động sản Đô Thành và doanh thu lãi hợp tác kinh doanh. Chi phí tài chính cũng trong đà tăng cao, đạt 21 tỷ đồng trong khi cùng kỳ chỉ vỏn vẹn 91 triệu đồng, hầu hết là chi phí lãi vay. Chi phí quản lý doanh nghiệp tăng 22%, đạt 4,4 tỷ đồng.

Chốt quý III, MST báo lãi sau thuế tăng vọt tới 36 lần, đạt 16,2 tỷ đồng. Nguyên nhân của sự tăng trưởng là do công ty tiếp tục thực hiện các hợp đồng xây lắp lớn đã trúng thầu và ký kết cuối năm 2020 và đã nghiệm thu được một phần. Đồng thời, công ty nghiệm thu đúng theo tiến độ của hợp đồng tổng thầu EPC dự án I-Tower Quy Nhơn.

Lũy kế 9 tháng, doanh thu thuần và lợi nhuận sau thuế của MST đều tăng trưởng ấn tượng, lần lượt tăng 5 lần và 54 lần so với cùng kỳ năm trước, đạt 312 tỷ đồng và 45 tỷ đồng.

Tuy nhiên, so với kế hoạch đạt 1.100 tỷ đồng tổng doanh thu và 96 tỷ đồng lãi sau thuế trong năm 2021, công ty vẫn còn khoảng cách rất xa.

Tại ngày 30/9/2021, tổng tài sản của MST tăng 46% so với đầu năm, đạt 2.313 tỷ đồng, trong đó 64% là tài sản ngắn hạn (1.485 tỷ đồng). Lượng tiền và tương đương tiền của công ty cũng tăng gấp 4 lần, đạt 25 tỷ đồng, hầu hết là tiền gửi ngân hàng.

Trong cơ cấu tài sản của MST, điểm đáng chú ý là tổng giá trị các khoản phải thu tăng gần gấp đôi so với đầu năm, đạt 1.874 tỷ đồng, chiếm tới 81% tổng tài sản. Hàng tồn kho giảm 19%, còn 91 tỷ đồng. Như vậy, tổng hàng tồn kho và các khoản phải thu đạt 1.965 tỷ đồng, chiếm tới 85% tổng tài sản, cho thấy chất lượng tài sản của MST không tốt.

Nợ phải trả của MST đạt 1.494 tỷ đồng, tăng 40% so với đầu năm, chiếm 65% tổng nguồn vốn, hầu hết là nợ ngắn hạn (1.490 tỷ đồng). Khoản người mua trả tiền trước ngắn hạn tăng 95%, đạt 197 tỷ đồng.

Tổng giá trị nợ vay của MST tăng 43%, đạt 1.008 tỷ đồng, chiếm 48% tổng nguồn vốn. Chủ nợ lớn nhất hiện nay của MST là HD Bank (899 tỷ đồng). Hệ số nợ phải trả/vốn chủ sử hữu là 1,8 lần.

Đáng chú ý, dòng tiền kinh doanh trong 9 tháng của MST âm 376 tỷ đồng, trong khi cùng kỳ dương 10 tỷ đồng, chủ yếu do tăng các khoản phải thu (493 tỷ đồng) và tăng tiền lãi vay đã trả (54 tỷ đồng). Dòng tiền đầu tư cũng âm tới 209 tỷ đồng (cùng kỳ âm 10 tỷ đồng), do công ty đã mạnh tay chi đầu tư góp vốn vào các đơn vị khác (164 tỷ đồng) và chi cho vay, mua các công cụ nợ của đơn vị khác (99 tỷ đồng).

Để bù đắp thâm hụt dòng tiền, công ty đã tăng cường vay ngắn hạn, dài hạn 338 tỷ đồng, cùng thu về 300 tỷ từ phát hành cổ phiếu, nhận vốn góp của chủ sở hữu.

Điều này đã giúp cho dòng tiền thuần dương 19 tỷ đồng, khiến lượng tiền và tương đương tiền cuối kỳ của MST đã tăng gần 5 lần so với đầu kỳ, đạt 25 tỷ đồng.